菲律宾DoubleDragon集团旗下酒店子公司Hotel101 Global Holdings Corp.（简称Hotel101）本月正式在美国纳斯达克挂牌，成为首家在该市场上市的菲律宾本土企业（纳斯达克代码：HBNB）。此举不仅是DoubleDragon历史性跨出，也是东南亚酒店产业出海破局的经典范式。
概况回顾：SPAC助力2.3亿美元估值上市
2024年4月，Hotel101通过 SPAC（特殊目的收购公司）方式，与美国上市空白支票公司 JVSPAC Acquisition Corp（NASDAQ: JVSA）达成2.3亿美元的合并协议，宣布以2.3亿美元企业估值赴美上市。6月2日，美国证监会（SEC）批准其Form F‑4注册文件，并于6月24日取得股东审核通过，正式迈向上市 。6月27日，Hotel101在纳斯达克敲钟挂牌，编入HBNB之列。
商业模式：标准化“condotel”打开全球空间
Hotel101实行“condotel”模式，即统一设计、规格标准的21–26平米房间出售给投资者，由公司统一运营。这种“资产轻、标准化、可复制”的路线，使其资本效率更高、扩张成本更低。旗下应用系统覆盖自助入住、动态定价、会员体系，对标Airbnb等代表型平台，立志成为全球规模最大的“Happy Room”运营商。
上市意义：菲律宾企业破局东南亚资本壁垒
此次挂牌具有里程碑意义：一方面，Hotel101成为首个登上纳斯达克的菲律宾企业，展现了该国区域创新能力；另一方面，其可复制的商业模式将成为东南亚其他酒店集团效仿案例。
DoubleDragon 联合创始人 Edgar “Injap” Sia II指出：“上市不仅让 Hotel101 在全球舞台上更具影响力，也为菲律宾在科技赋能产业方面的创新树立了先例。”
全球步伐：已经走向25国，未来目标100国
截至2023年底，Hotel101已在菲律宾运营两家酒店，另有马尼拉、宿务等多城项目在建 。未来目标更宏伟：中期争取覆盖25个国家，长期力争2040年前达到100万个房间、100多个国家。
其中包括：
- 日本北海道Niseko：482房间升级雪地旅游市场；
- 西班牙马德里：680房项目靠近F1赛道，争取国际商旅客源；
- 美国洛杉矶：首进北美带动全球品牌认可度；
- 沙特阿拉伯：与Horizon Global签订10,000房合作协议。
资本市场与股东反应：投资者信心高涨
挂牌后，DoubleDragon股价大涨13.9%，反映市场对旗下国际化布局的期待。而SPAC资产注入后，Hotel101以2.3亿美元估值创建信贷优势，不仅拓展融资渠道，也为双端发展提供弹药。
对于菲律宾市场而言，这是迈向“高成长、有国际溢价企业”的关键突破。
全球酒店业的启示：标准与资产轻成趋势
Hotel101通过标准化模型满足了“可预测、可复制”的消费者心理，为低成本扩张提供路径。在未来，资产轻模式可能成为酒店行业回避高杠杆风险、追求运营效率的主流选择。
纳斯达克上市也为其赋予了更多融资手段，如后续增发、债券、PIPE投资等，助力其全球扩张目标加速实现。
挑战与空间：运营质量、政策合规仍为关注焦点
尽管扩张快速，Hotel101仍需应对：
- 运营本地化：保障各国分支的质控与文化适配；
- 监管合规：保持对运营标准、税务、法律制度的遵守；
- 市场竞争：面对Airbnb、万豪、希尔顿等品牌持续攻势；
- 资本持续性：管理股东预期与成长压力。
若经营不稳或资本成本居高不下，Hotel101会面临“高扩张背后的平衡试验”。
东盟出海教育下新标杆
Hotel101让菲律宾企业成功突围国际资本市场，也为东南亚地区提供了“出海标杆”——标准化资产轻模式＋SPAC上市路径有望成为区域产业跨越新方式。
未来其对运营效率、合作生态与治理结构的掌控表现，将决定这一东盟新希望能否持续点亮区域经济与企业信心。
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编辑：ASEANBIZ 编辑部
【资料来源】：Reuters、Inquirer Business、PR Newswire、Asian Journal、Esquire Philippines等公开资料整理。
